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另外，低油价状态还可能会促使中国石油等上游开采企业资本性开支的减少，进而对配套的油服行业产生冲击。继续以上一轮油价下跌期间为例。2012年，Brent原油期货在100美元/桶上方运行，当期中国石油资本性支出为3525亿元。2015年油价跌破60美元/桶，公司资本性支出缩减至2022亿元，并于次年创下1724亿元的新低。

据了解，今年来经济全球化进程遭遇波折，多边主义受到冲击，国际经贸摩擦时有发生，大豆产业面临着新的挑战。同时中央一号文件提出要调整优化农业结构，实施重要农产品保障战略，扩展多元化进口渠道，大豆产业未来发展的不确定性有所增强，实体企业发展将受到相应影响。

5.495%的股权，评估机构最后估值约1441.38万元，不过拍卖的起拍价定为1008.96万元。经过119次竞拍，摩根士丹利国际控股通过竞买号V4430最终胜出，成交价约为2503.96万元，较评估机构给出的估值溢价73.72%。值得注意的是，摩根士丹利国际控股原本就是大摩华鑫的二股东，持股占比37.36%，仅比大股东华鑫证券的39.56%低两个百分点左右。

资深私募分析人士陈熙伟告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），异动走势一般来自消息面的共振。目前是重大消息窗口期，除了大家都关注的外围因素外，还有进入MSCI的权重增大，国内的经济刺激政策，货币政策等。目前大盘在重要的技术盘整区间，处在盘整区间下沿。这个时候，多重明显的消息利好+下沿的共振作用下，是一个非常好的战略入场契机。

三、玉米期权市场分析图14：玉米期权T型报价图数据来源：文华图15：玉米期权日成交量、持仓量图数据来源：wind图16：玉米期权成交量PCR数据来源：wind图17：玉米期权持仓量PCR数据来源：wind从图16和图17可以观察到，成交量PCR值在35%左右，持仓量PCR在43%附近，均位于较低水平。

能源是关系国计民生的战略领域，目前，国内包括油价、电价在内的能源价格主要实行价格管制模式。这种价格管制和严格的市场准入，使能源行业具有典型的行政垄断特征，市场在能源价格形成机制中无法发挥决定性作用，这才是导致国内能源价格出现垄断高价、效率折损等问题的关键。