31xx-com@gmail.com

过去40年中，中国经济保持了年均9.5%的40年的高速增长，没有出现大的起落、大的波动，原因何在呢？余斌归纳为两个原因：市场需求快速扩张和资产价格大幅度上涨。他解释说，在过去的40年中，办企业失败了，欠了很多债务，关系不大，因为市场需求快速扩张，只要能抓住下一轮机会，就可以翻本。办企业实在不行了，失败了，也没有太大的关系，因为资产价格大幅度上涨，把块地卖了，仍然可以偿还所有的债务。

而东阿阿胶的价值回归战略、渠道商囤货盈利模式的形成以及当下阿胶市场的风云突变，还要追溯到秦玉峰刚上任时遭遇到的第一次重大困境。2006年，秦玉峰接任东阿阿胶总经理一职。彼时，他正面临着企业与行业带来的三大难题：其一，产品价格低、利润薄，产品大多销往农村市场，直到2009年阿胶块市场价每斤仅为二三百元；其二，原料短缺、频现告警，因毛驴被农机替代，养殖户越来越少，驴皮越来越稀缺，生产面临“无米之炊”；其三，整个行业市场陷入萧条，业内另一大企业亏损严重、股权被出售竟一度无人问津。

误解二、MSCI 纳入时点与外资入场节奏密切吻合MSCI 纳入与扩容的具体时点，其与外资入场节奏也并不完全吻合。以2018年为例， 去年6月和9月分别是MSCI首次纳入和扩容（纳入因子分别为2.5%、5%）的时间节点，但如果观察北上资金的月度流入情况，6月和9月却都出现不同程度的下降。类似的情境在今年3月再次出现，MSCI公布扩容至20%的决议结果后，外资流入却在随后的两个月明显放缓。究其原因，一方面，影响外资短期流入或撤离的因素有很多，并且外资的构成十分复杂，包括主权基金、对冲基金、共同基金甚至部分绕道香港的“假外资”等，MSCI不能完全左右其的入场节奏；另一方面，MSCI指数跟踪资金的结构也决定了其入场节奏不会完全与MSCI纳入时点吻合。

上述公司人员表示：“区块链技术应用会强化版权保护，但经济效益主要取决于政府对数字版权的保护重视的决心。另外，用户对该事件的认可，增加消费群体，方能增加企业效益。因此，规模收益尚需时日。”值得注意的是，10月28日，A股市场多家区块链概念股迎来涨停，然而隔日板块就出现了明显的分化，部分股票延续上涨行情，也有不少股票转跌，而光一科技就身为后者。自28日股票触及涨停，报收7.71元/股后，光一科技股票连续三日下跌，直至10月31日报收6.25元/股，区间跌幅达18.94%。

付建介绍，自2015年新设这个罪名后，该罪名也被多次应用，例如轰动全国的“北京红黄蓝幼儿园虐童”“上海携程亲子园虐童案”，最终犯罪嫌疑人都是以“虐待被监护、看护人罪”进行判刑处罚的，“值得一提的事，这几起案例中，该罪名都是由检察院进行的‘公诉’，而不是受害人自诉。”

再看品牌使用费。暂不讨论品牌使用费的概念，先看其报告期内产生的毛利占比情况，由于品牌使用费的毛利率也是100%，故收取的品牌使用费的收入也是同期毛利。2016-2018年，周六福向加盟商收取的品牌使用费分别为0.73亿元、1.67亿元和2.15亿元 ，分别占当期毛利总额的41.44%和46.21%和37.58%。